Sebagian besar perusahaan besar melarang pemberian janji sama sekali. Lebih dari dua pertiga perusahaan S&P 500 memiliki peraturan yang melarang direktur dan pemegang saham besar mereka meminjam dari saham perusahaan yang dijaminkan; 22% lainnya melarang penjaminan tetapi membuat pengecualian untuk individu tertentu; dan hanya 3,4% perusahaan di S&P 500 yang mengizinkan penjaminan tanpa batas, menurut perusahaan penasihat proksi ISS Corporate Solutions.
“Tren yang lebih luas adalah semakin banyak perusahaan memperketat kebijakan seputar penjaminan,” kata Direktur eksekutif di ISS Corporate Solutions, Jun Frank.
Baca Juga:
Elon Musk Beberkan Alasan Tangguhkan Akun X Pemimpin Tertinggi Iran
Alasan besar mengapa begitu banyak perusahaan melarang penjaminan adalah risiko margin call. Jika harga saham yang dijaminkan jatuh, pemberi pinjaman akan meminta uang tunai untuk menutupi margin.
Itu dapat menyebabkan penjualan saham secara paksa, yang berisiko mengalir ke aksi jual yang lebih luas dan dipicu oleh kepanikan.
Dalam kasus Musk, kemungkinan terkait adalah bahwa sinyal pasar bearish menakuti calon pemberi pinjaman margin miliarder itu. Ketakutan itu diperburuk pada hari Selasa ketika saham Tesla turun 12%, kehilangan lebih dari USD128 miliar nilai pasar dalam hitungan jam.
"Pemberi pinjaman sangat berbeda dari pasar ekuitas. Tidak ada keuntungan bagi [pemberi pinjaman], mereka hanya ingin mendapatkan uang mereka kembali," kata Donna M. Hitscherich, seorang profesor keuangan di Columbia Business School dan mantan bankir investasi.
Baca Juga:
Agar Elon Musk Buka Kantor X di RI, Kominfo Atur Strategi
“Tidak apa-apa, tapi itu tidak membantu mereka. Mereka harus benar-benar memikirkan kerugiannya, jadi mereka memiliki cara berbeda dalam memandang transaksi," imbuhnya.
Pemegang saham Tesla mungkin juga mulai mengkhawatirkan dedikasi Musk kepada Tesla, sama seperti pemegang saham Twitter pernah khawatir tentang dedikasi Jack Dorsey ke Twitter, mengingat posisi CEO-nya di perusahaan fintech Square dan fokus pada Bitcoin.
Jika akuisisi Twitter Musk berhasil, ia akan mengendalikan lima perusahaan berbeda (yang lainnya adalah SpaceX, The Boring Company, dan Neuralink).
